在永续合约方面#xff0c;DYDX

时代的订单簿带回了web3。

其链下交易的设计#xff0c;仿…交易一直是

DeFi

乃至web3领域最经久不衰的话题也因此催生了众多优秀的去中心化协议如

Uniswap

时代的订单簿带回了web3。

其链下交易的设计仿佛回到了中心化交易所畅快交易的时代。

不知你是否注意到了大部分的撮合类平台都将选择权最大程度地交还给交易双方让他们能够自主决策、自负盈亏从而避免平台带来的风险。

另一个角度来说这些交易平台对用户不友善。

用户除了承担买卖标的的风险还要承担滑点过高的损失、无偿损失等风险。

通过智能合约来约定做市策略大大降低了做市商的做市难度但把做市风险平分到所有

最近我们关注到Themis

(0x,f4)是FVM上基于Ve(3,3)的去中心化现货和衍生品交易聚合平台。

目前整个团队正在有序部署FileCoin生态。

Themis

Pro

(0x,f4)没有采用AMM方式而是采用Themis金库资金池方式。

FileCoin生态先发优势

3月14日Filecoin虚拟机FVM在主网正式上线从此Filecoin插上了智能合约翅膀成为解锁未来数据经济的金钥匙。

Themis

Fil具有广泛的用户基础80%以上的项目正在或计划采用FileCoin为去中心化数据存储其持币地址204万。

现在FVM系统已经就绪我们预计越来越多的以太坊应用将迁移至FVM上FIL将有更多的通缩需求包括锁定大量的FIL消耗FIL

GAS费用质押FIL等。

这对FIL的价格是一个很好的支撑包括Themis

目前Themis

pro是资产通兑型去中心化现货和合约交易所创新的机制可以很好的加大Fil的锁仓数量

3.Themis将在FVM上搭建一个AMM型DEX以满足不同用户的需求

4.Themis

协议还将发行基于FVM的资产储备型美元稳定币类似DAIFIL用户可质押FIL铸造美元稳定币大大增加FIL的流通价值;

5.即将开放FVM公链的LSD业务即存入FIL可获得最低年化50%80%的收益的Themis

作为公链的第一个流量应用是最能吸引投资者的眼球的。

例如Arbitrum上的Treasure

Dao和GMX给了Arbitrum生态实实在在的流量反过来Arbitrum则从技术、宣发给予项目更多的支持。

Themis的努力和成绩目前已经获得FilCoin生态方的认可有部分FilCoin生态方已经开始投资Themis.

如何做到零滑点

公式来调控而是通过ChainLink预言机从大的CEX获取价格实现“零滑点”。

例如FIL/USDT的链下是什么价格资金池的FIL/USDT就是什么价格不受资金池中FIL和USDT的大小影响。

因此在Themis

Pro(0x,f4)交易不会出现成交价格和市场价格变化过大的情况发生。

当然预言机获取价格方式也有缺陷包括价格源可能出现不正确资金池交易量不足的情况。

Themis

Pro

针对交易所出现插针、交易停顿、黑客攻击等引发价格不真实的极端情况Themis

Pro(0x,f4)选择了多个预言机的信息源包括币安和Coinbase等未来可能会获取更多的交易所价格。

针对资金池交易量可能不足的问题Themis金库资金池由一揽子蓝筹加密货币组成池子里有BTC/ETH/FIL/USDT等主流加密资产及稳定币主流币波动相对较小能够承担较大交易量。

Themis金库资金池中风险资产价格波动的资产和稳定币资产的占比为50/50上下5%左右浮动。

稳定币做市风险较小收益稳定一直受大资金的青睐事实上Themis金库资金池的蓝筹资产配置方式吸纳能力很强这个在Themis

我们总结下金库资金池“大资金蓝筹”的配置能够支撑大交易量的衍生品和现货交易ChainLink预言机机制则负责市场价格的实时反馈Themis

Pro

带来的好处是明显的就是超高倍杠杆在流动性不算高的永续合约平台上实践了可行性。

即使在链上TPS不高的情况下用户也能获得基于中心化交易所深度的实时价格换来更好的交易体验避免了滑点带来的不必要损失。

Themis

Pro(0x,f4)一个很重要的奖励机制是平台营收70%用来回购$THS

我们对比币安2022年第4季度的第22次季度回购销毁当时共計有

206.4

退出流通市場价值5.75亿美元我们拿不到币安当季利润数据但从币安2022年全年120亿美元利润可以粗略算出币安是拿出利润的20%5.75

Pro(0x,f4)的回购更有利于用户。

而且70%的回购是写在智能合约协议中公开透明可查验不受人为控制和调整。

而剩下的30%留给了项目的长期发展支撑而不是放入协议创建团队腰包这些规则清晰并验证可行使得Themis

随着平台使用体验的不断完善更多用户使用产生了更可观的手续费平台通证获得的手续费分成提高从而拉升平台币价获得更多的市场关注最终形成一个有效且长期的良性循环。

资金利用率高

前面我们提到零滑点的交易体验让金库资金池可以承接更多大额交易尤其是在Themis金库大量持有稳定币时Themis

Pro将对稳定币交易有着难以抗拒的吸引力从而大幅度提升金库资金池资金利用率。

此外Themis

Pro(0x,f4)还采用了一种资金自动调节的机制即是当用户买入或者卖出某一资产做空或做多某一资产都会改变不同通证在池子中的存量因此协议规定不同通证铸造THS有不一样的价格以此来平衡池子中各个通证的比例。

当资金池中FIL通证的总价值低于协议设定的目标权重20%时说明金库资金池需要补充FIL协议便会自动调低FIL铸造THS的价格FIL铸造THS更大的套利空间将吸引用户使用FIL铸造THS以促使FIL在金库资金池中的占比权重逐步趋向协议设定的20%。

当资金池中FIL通证总价值高于协议设定的目标权重20%时说明金库资金池暂时不需要补充FIL协议便会自动调高FIL铸造THS的价格FIL铸造THS的套利空间就会变小甚至消失用户便会暂时失去FIL铸造THS的兴趣这将自动阻止FIL进入金库资金池以促使FIL在金库资金池中的占比权重逐步趋向协议设定的20%。

我们可以看到通过协议来调节目标通证的价格使得通证始终在一定的权重区间内保持流动性这和算法稳定币的原理类似。

只不过算法稳定币是通过1美元锚定而Themis

Pro(0x,f4)则是通过各类蓝筹及稳定币债券的折扣来调整。

此外Themis

Pro(0x,f4)还实现了衍生品的全链上合约交易特别是借助于体验友好的FVM生态Themis

Pro(0x,f4)能达到和CEX一样的交易体验避免了合约交易延时带来的交易损失问题。

有没缺陷

协议也碰到了瓶颈。

彼时项目刚刚启动各种措施都有利于吸引足够的资金注入金库资金池因为套利空间存在用户乐于使用资金去金库铸造$THS

造成Themis金库迅速扩大。

这种扩大的后果带来潜在的通货膨胀问题。

Themis团队担心如果新增用户跟不上在市场暴跌的极端情况下可能会带来流动性突然枯竭用户信心不足的情况。

引入Ve(3,3)模型和增加贡献通证$SC参与机制。

在33模型机制下Themis

要获得中高收益的THS需燃烧$SC而SC要通过社区布道邀请用户得到。

社区布道邀请用户为系统引入新用户中高收益燃烧SC采用价格手段控制THS的产出。

举个例子

邀请一个地址质押价值1000-2000美元的THS每日可获得0.3枚SC通证奖励邀请一个地址质押价值2000-3000美元的THS每日可获得0.6枚SC通证奖励以此类推每增加价值1000美元的THS

我们可以看到在Ve(3,3模型和SC通证的激励下社区对Themis

最后我们再次总结Themis

项目的创新点诸多包括零滑点、价值正反哺、资金利用率高、全链上其好处是对交易用户友好对LP友善。

目前项目正在走向正反馈的轨道中。

大家都知道GMX把Arb冲上了神坛而THS却选择FVM选择全力布局Filecoin生态。

从THS(0x,f4)官方社区了解到他们很快将开放Fil-LSD板块Themis的机制设计以及

Fil-LSD

的价格上涨可以非常明确的感受到整个Themis生态都在紧紧围绕着Filecoin生态的爆发而努力。