最近，市场的风浪似乎越来越大，尤其是那些受棚改货币化收紧影响较大的地产股、消费股和银行股，都感受到了负面情绪的冲击。这不禁让人好奇，随着棚改货币化政策的逐步退出，我们的市场将会如何表现呢？

棚改货币化：去库存政策的“双刃剑”

回想起2015年后的房地产市场，成交量与成交价格都呈上涨趋势，房地产市场强劲的增长对宏观经济的稳定起到了关键作用。然而，张大伟指出，货币化安置造成了大量的购房需求，部分城市库存不足，这些需求放大了购房紧张的局面。从这个角度看，棚改货币化政策就像一把双刃剑，既促进了市场活力，又带来了库存压力。

市场情绪：负面情绪集中释放

除了中美分歧和信用紧缩的压制外，近期棚改货币化收紧的传闻和人民币贬值等因素共振，进一步打压了低迷的市场情绪。在至暗时刻，市场极端负面情绪集中释放，29个中信一级行业全部下跌，跌幅较深的板块是房地产、家电和非银行金融。

中信策略：棚改货币化负面情绪释放后的市场反弹

中信策略认为，随着棚改货币化负面情绪的释放，市场将迎来超跌反弹的机会。市场的普涨将更显著地表现在成长股反弹上。尽管近期债市明显调整，但在基本面弱复苏、资金面以及政策面对债市仍是利好的情况下，当前的收益率水平存在一定的超调迹象。

策略建议：短期享受超跌反弹，中长期布局转机

对于投资者来说，短期可以享受前期极端负面情绪带来的超跌反弹机会。同时，中长期应重点关注消费、医药和新能源车产业链等具有底仓配置价值的领域。当然，短期内市场反弹的弹性可能相对较弱，但长期来看，随着政策的逐步调整和市场情绪的稳定，市场有望重新打开上行空间。

风险提示：关注政策变动和新兴产业发展限制

最后，需要提醒投资者关注美国可能出台的限制中国新兴产业投资的相关政策。在市场波动和不确定性面前，投资者应保持理性，密切关注政策动态，做好风险控制。

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