安德玛这个成立于1996年的年轻品牌，正经历着一场前所未有的挑战。2025财年第二季度，安德玛的营收虽然同比增长了4%，但净利润却高达4600万美元。这样的业绩，让人不禁要问：安德玛的新战略，是选择了双线并行，还是选择了另辟蹊径？

安德玛的挑战：营收增长，净亏加剧

在过去的几年里，安德玛经历了爆发式的发展，但与此同时，库存、供应链和店铺等精细运营方面的问题也逐渐暴露出来。特别是在安德玛试图成为全品类全区域的综合性运动品牌时，这些问题变得更加明显。这也迫使安德玛变得更加聪明和务实。

在2025财年第二季度，安德玛的营收同比下降了11%，至14亿美元。调整后每股收益为0.30美元，毛利率增长了...。这样的业绩，对于安德玛无疑是一个巨大的挑战。

安德玛的新战略：双线并行还是另辟蹊径？

面对挑战，安德玛选择了两条不同的道路：一方面，他们继续在原有的业务线上深耕，另一方面，他们也试图通过新的战略来突破困境。

安德玛在产品和技术上进行了大量的投入。例如，他们在2018年首次推出了HOVR跑鞋技术，并推出了HOVR Sonic和HOVR Phantom两款跑鞋。从HOVR Infinite开始，HOVR系列的跑鞋鞋底都内含智能芯片。安德玛旗下跑步软件MapMyRun可以和鞋子绑定，自动记录跑步轨迹、速度和步幅等数据。

此外，安德玛还意识到了北美市场的困境。他们表示：“北美的生意主要是批发生意。所以当你在货架上失去了位置，你必须重新获得它。你要用全价销售来代替相当高比例的降价销售。”

安德玛的转型：从产品到市场，从国内到国际

在财务方针上，安德玛也做出了调整。他们在2018年正式放弃了与MLB的10年赞助合同，这份原定于2020年开始执行的合同最终落到了耐克手上。据美国媒体《体育商业日报》报道，这让安德玛省下了大约5000万美元，资本市场对此表示了积极的回应，股价在消息流出后有轻微上涨。

在市场拓展方面，安德玛也取得了显著的成果。2024财年，安德玛的国际市场收入增长了23%，而北美业务收入则下降了2%至37亿美元。其中，亚太市场的收入增长了29%，位居各区域之首。

安德玛还签下了中国女排队长朱婷，这笔交易让前者很满意。安德玛目前在亚洲地区拥有660多家门店，其中大部分位于中国大陆。

安德玛的未来，双线并行还是另辟蹊径？

面对营收增长，净亏加剧的现状，安德玛的新战略是双线并行还是另辟蹊径，目前还不得而知。但可以肯定的是，安德玛正在努力寻找一条适合自己的发展道路。无论结果如何，我们都期待这个年轻的品牌能够走出困境，实现新的突破。