一个企业的应收账款远高过净利润三倍左右，其中玄机藏身在何处？本文将赛为智能的财务状况，揭示其应收账款远超净利润的原因。

客户源单一， 应收账款占比过高

赛为智能的客户源比较单一，仅深圳钢铁集团的应收账款就占到总账款一半以上。从其年度报表中可以看出， 应收账款排前五位的客户分别是深圳钢铁集团、深圳建筑工务署、广州白云国际会议中心、广州市土地开发中心以及南京中铁电化投资管理有限公司。

客户源单一导致应收账款占比过高， 一旦出现应收账款不能按期或无法回收发生坏账的情况，公司将面临流动资金短缺、盈利能力下滑的风险。

行业快速发展， 应收账款增长迅猛

我国高轨智能化迅速发展，为赛为智能带来了良好的发展机遇。只是行业快速发展也导致应收账款增长迅猛。从赛为智能的年度报表中可以看出， 其应收账款从2006年末的1452.38万元增长到2009年9月30日的8181.30万元，增长速度惊人。

行业快速发展带来的机遇与风险并存，赛为智能需要合理控制应收账款规模，降低经营风险。

净利润增速下降， 应收账款增速却迅猛上升

从净利润数据上看，赛为智能似乎处于一个平稳发展的态势，业绩连年上升。但稍作分析不难看出，其净利润增速却在逐年下降。2008年较2007年提高了1229.3万元， 而2009年较2008年却只提高了945.38万元，该公司实际业绩增速是越来越小。

净利润增速下降，应收账款增速却迅猛上升，这一现象值得引起关注。

客户支付时间跨度长， 应收账款余额较大

赛为智能的客户主要是深圳地铁公司等国有大型企业或国有性质单位，账款支付时间跨度较长，导致应收账款余额较大且绝对额和比重持续增长。

虽然这类客户具有雄厚的资金实力和较高的信用， 应收账款的收回有比较可靠的保障，但单一客户源占应收账款总额近一半，在一定程度上还是会对公司现金流状况产生负面影响。

行业发展趋势与风险

我国明确提出， 城市轨道交通设备国产化率要确保不低于70%，这无疑对于国内行业的发展来说是个十分良好的契机。赛为智能也与低碳、环保这些被炒得很热的词汇不谋而合。

只是行业快速发展也带来了一定的风险。比方说 应收账款过多归咎客户，一旦出现应收账款不能按期或无法回收发生坏账的情况，公司将面临流动资金短缺、盈利能力下滑的风险。

赛为智能应收账款远超净利润三倍的原因是多方面的， 包括客户源单一、行业快速发展、客户支付时间跨度长等。面对这些问题，赛为智能需要采取措施降低经营风险，确保公司稳健发展。

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